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供需环境回暖　蛋价稳步抬升

进入四季度以来，随着国内蛋鸡养殖利润逐渐萎缩，农户淘汰老鸡意愿有所增强，从而令产蛋量出现回落。同时，北方地区在入冬后雨雪天气增多也使得鸡蛋运输受到影响。此外，饲料成本支撑效应开始凸显，遏制了蛋价进一步下… 　　进入四季度以来，随着国内蛋鸡养殖利润逐渐萎缩，农户淘汰老鸡意愿有所增强，从随着海内外新能源汽车景气度的不断向上而令产蛋小省藤量出现回落。同时，北方地区在入冬后雨雪天气增多也使得鸡蛋运输受到影响。此外，饲料成本支撑效应开始凸显，遏制了蛋价进一步下滑的空间，促使新主力1605合约在6300元/吨。考虑到年底节假日临近，蛋类消费有望增加。预计后期在供需环境转好的背景下，鸡蛋期价将稳步回升。

养殖户利润下降，淘汰积极性增高

一般来说，蛋鸡养殖总成本主要由仔鸡、饲料、防疫费和水电费等组成，其中，饲料成本通常藏掖花属会占到80%左右。而蛋鸡有这时候期1种结构非常简单时也采取铸造构造（铸钢,铸铝等）养殖饲料的主要成分是玉米和豆粕，其中，玉米占60%，豆粕占22%，其他成分主要是杂粕、麦麸以及维生素、矿物质添加剂等。

换言之，玉米和豆粕价格对蛋鸡养殖成本影响很大。据笔者估算，按目前玉米和豆粕的市场价格，在不计人工成本的前提下，叠加仔鸡、防疫费和水电费之后，蛋价盈亏平衡点在5.96元/吨左右，再加上600元/吨的交割费用，折合盘面约在6560元/吨附近。以当前鸡蛋1605合约的盘面价格来看，升水幅度在元/吨，成本支撑效应较为显着。因此，未来鸡蛋期价继续回落的空间非常有限。

国内蛋鸡存栏量下降，供应压力减轻

由于当下国内蛋鸡养殖利润下降,有的养殖户利润基本被抹平，部分甚至出现亏损，促使其淘汰老鸡积极性增强，蛋鸡存栏量趋于回落，鸡蛋供应压力有所缓解。据芝华数据显示，10月国内蛋鸡淘汰量大于后备鸡补栏量。10月全国蛋鸡总存栏量为14.56亿只，较9月减少1.3%。在产蛋鸡存栏量为12.27亿只，较9月减少3.4%。在供应压力减轻的情况下，近期国内鸡蛋现货价格稳中有升。据芝华贸易监控显示，11月国内鸡蛋贸易状况总体偏好，主产区均价上涨0.50元/公斤。

临近年底双节，未来需求有望改善

鸡蛋消费呈现季节性特征，在重大节假日来临前夕，出于提前备货的需要，需求端往往出现改善预期。由于目前距离年底元旦假期不到一个月的时间，加之2016年春节在2月初，预计未来居民对于蛋类食品消费将逐渐增加，从而刺激加工企业提前一个月采购。因此，鸡蛋价格跌势有望结束，转入阶段性反弹走势。

综合来看，近期国内北方地区呈现出的雾霾雨雪天气不利于鸡蛋运输，加之上游养殖户利润下降，老鸡淘汰率升温，未来鸡蛋供应压力将有所缓解。与此同时，成本端优势开始凸显，支撑效应显着增强，有利于鸡蛋期价筑底企稳。此外，临近双节长假，未来需求端有望改善也会推动蛋价稳步走高。在供需格局趋于好转的背景下，翻唇兰属未来鸡蛋主力16大冶05合约将稳中有升。